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新一批浮动管理费率基金持续发行中 。与传统固定费率模式不同 ,新模式下的管理费与每笔投资的持有时间、超额收益深度挂钩,并以业绩比较基准作为投资的“重要标尺”,推动基金管理人回归到为投资者“持续创造超额收益”的本源逻辑。
浮动管理费率 ,深度绑定投资者利益
以正在发行中的景顺长城成长同行混合基金(024454)为例,投资者持有期限不满1年时,基金管理费为1.20%/年;而当持有期限满1年或以上时 ,如果持有期间产品年化收益率为正,且超额收益大于6%,则收取1.5%的管理费;若超额收益率低于-3% ,基金公司仅收取0.6%的固定管理费;其他情形则收取1.2%管理费。
这种“千人千面 ”的双向浮动机制,不再采用过去的“一刀切”收费模式,而是将管理费率与投资者每笔投资的持有时间、持有回报水平挂钩,体现了基金管理人与投资者利益的深度捆绑 ,有望实现“利益共享,风险共担” 。
对此,景顺长城成长同行拟任基金经理农冰立介绍 ,这批浮动管理费率基金,其最大看点在于费率设计的非对称性,即当产品业绩超出比较基准时会适当多收一些 ,而当业绩低于比较基准时,费率的下浮比例会更大。“这种非对称设计,对投资者利益的保护或会有更好效果。 ”
除此之外 ,浮动管理费率基金值得关注的亮点,还在于其赋予了业绩比较基准“硬约束”效力 。过往市场风格极致演绎时,部分基金曾出现“风格漂移”现象 ,而挂钩业绩比较基准的设定,有望从机制上约束“风格漂移 ”。从长期来看,这种约束也有助于提升投资者的基金持有体验。
成长干将担纲,所管产品超额收益亮眼
资料显示 ,景顺长城成长同行拟任基金经理农冰立,证券从业经验近11年,超6年投资经验。作为长期深耕成长的基金经理 ,农冰立的投资并不局限于单一行业,而是从产业趋势 、企业经营周期、公司质地角度出发,捕获新兴行业中具备持续增长潜力的优质公司 ,包括科技、高端制造、新消费等领域 。
这几年A股市场轮动节奏明显加快,更是考验基金经理获取超额收益的能力。Wind数据显示,截至5月30日 ,农冰立管理的景顺长城品质长青A自2023年7月6日任职以来,基金净值增长率为44.84%,同期业绩比较基准涨幅为6.16% ,超越基准38个百分点,同时也显著跑赢了同期沪深300(-0.74%)和万得偏股混合型基金指数(-5.75%)的涨幅。
除了能力圈的不断拓展 、个股精选能力的持续精进外,该基金超额收益的获取,还得益于农冰立严守买入卖出纪律 ,强调平稳操作节奏的投资习惯 。具体执行上,农冰立在加仓环节通常会对重仓行业先行观察两至三个季度,再逐步建仓;而在减仓环节 ,当产业趋势不再具备看好逻辑时,则采取一到两个季度的平衡退出策略,逐步消化。
展望后市 ,农冰立认为,当前市场的平淡状态有望被打破,下半年科技板块值得关注。他分析指出 ,关税问题已现缓和迹象,且全球化供应链比较优势难以短期改变,相关压力有望得到妥善解决 。年初火爆的科技公司估值已消化至合理位置 ,下半年或将涌现新的投资机遇。其中,AI 相关的算力及应用公司,随着国内外新应用的不断推出,市场对AI商业变现的认知将逐渐提升 ,这种方向一旦形成,股价就会得到较好的反应;智能驾驶方面,六七月份多款新车发布聚焦智能化 ,叠加当前相关公司估值偏低,若市场形成良性认知,或将带来较好投资环境。
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